【环球网财经综合报道】7月27日，长鑫科技正式挂牌科创板，集合竞价达49.5元，较发行价8.66元涨471.59%，中签一单（500股）可赚2.04万元。市值达3.31万亿，成为A股市值最高公司。
叠加超额配售选择权行使（绿鞋机制），长鑫科技IPO融资达666.07亿元，它是科创板开板以来规模最大的IPO，超越中芯国际2020年的532亿元纪录，也是A股历史上第三大IPO融资，仅次于农业银行和中国石油。
当前全球存储芯片正处于超级景气周期。瑞银7月最新报告大幅上调DRAM三季度涨价预期至32%，NAND涨30%。SK海力士CEO预判2027年将是供应短缺最严重的一年。AI算力中心加速建设，HBM产品始终处于供不应求状态。根据招股说明书，长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业，公司产能规模已位居中国第一、全球第四。按2025年第四季度DRAM销售额统计，长鑫科技全球市场份额为7.67%。
长鑫科技此次上市，存储产业链国产替代加速。多位券商人士表示，后续科技板块将步入去伪存真的分化阶段，具备稳定业绩兑现能力的龙头公司迎来中长期配置窗口。长鑫科技发行价对应市净率（PB）约5.06倍（超额配售前），而同行业可比公司2025年平均静态市净率为9.30倍。三星电子当前PB约2.37倍，SK海力士约8.32倍，美光科技约11.10倍。单看PB，长鑫科技落在全球存储龙头的估值区间中位数偏下。
但亦有分析人士提示，但存储行业的特殊性在于：它的暴利往往出现在周期顶部。历史上，三星、SK海力士、美光都曾多次上演"涨价→暴利→扩产→过剩→暴跌"的经典剧本。每一轮周期，DRAM价格可以相差数倍。长鑫科技此刻的业绩，究竟是新一轮超级周期的起点，还是周期高点的"巅峰时刻"，仍有待观察。
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